（原标题：“老本大佬”陈建华再度布局：松发股份拟收购恒力重工履行转型）

自上市以来便“一直走在重组路上”的广东松发陶瓷股份有限公司（603268.SZ，下称“松发股份”），再度迎来一份环节钞票重组预案。

2024年10月17日，松发股份发布系列公告称，拟以环节钞票置换及刊行股份购买钞票的口头取得来回对方握有的恒力重工集团有限公司（下称“恒力重工”）股权，并向不逾越35名特定投资者刊行股份召募配套资金。

值得防备的是，不管是松发股份也曾恒力重工，其推行规章东说念主均为老本商场“猛东说念主”陈建华。“这次重组，推行上等于控股股东把蓝本属于上市公司体外的优质钞票注进来。”10月17日，松发股份董事会布告办公室的联系责任主说念主员在摄取记者电话采访时如是说。

“一直走在重组的路上”

主营陶瓷业务的松发股份，是在2015年3月份于上海证券来回所（下称“上交所”）挂牌上市的。据记者统计，放浪咫尺，上市还不到10年时分的松发股份，已有了三次磋议重组但却未收效的资格。

2016年3月，仅上市一年的松发股份便停牌磋议环节钞票重组，拟通过购买上海精锐纯属培训有限公司股权布局纯属产业。但在经过3个月的权术后，这一环节钞票重组事项被赶走。

2017年2月，松发股份再度停牌磋议通过环节钞票重组布局纯属产业，这次要收购的对象是广州创显科教股份有限公司和北京金商祺科技股份有限公司。在权术3个月后，该环节钞票重组事项又被赶走。

2018年，陈建华、范红卫配头以其掌舵的恒力集团有限公司（下称“恒力集团”）为载体，斥资8.20亿元收效入主松发股份。自后，松发股份功绩急转直下，后续更是从2021年开动运动3年赔本。

在这么的配景下，2023年6月份，松发股份又一次权术环节钞票重组事项，这次是缠绵取得安徽利维能能源电板有限公司（下称“安徽利维能”）的控股权，从而进攻储能锂电板业务。这一重组讯息一度激励其股价连拉3个涨停板，但在经过4个月的权术后，该重组事项又一次以“被赶走”画上句号，公司股价亦出现大幅着落。

2024年9月30日，松发股份再一次停牌权术环节钞票重组事项，目的是控股恒力重工进行转型。10月17日，松发股份发布了这次环节钞票重组来回的预案。把柄预案，松发股份拟通过钞票置换以及刊行股份购买等口头控股恒力重工，从而使主贸易务由陶瓷成品的研发、坐蓐和销售，变更为船舶及高端装备的研发、坐蓐及销售。

“本次来回将助力上市公司完成计谋转型，有益于上市公司寻求新的利润增长点，提高上市公司发展质料，改善公司盈利才智和抗风险才智，进而珍视上市公司举座股东极端是中小股东的利益。”松发股份在预案中强调称。

复牌后的松发股份在10月17日和10月18日运动收货“一字”涨停板。但是，由于此前松发股份有过屡次的重组赶走案例，尤其是2023年安徽利维能的重组事项更是一度使得股价如过山车般大起大落，使得商场对这次恒力重工的重组事项效劳有所怀疑。

那么，这次重组会否重演安徽利维能的过程，即只见股价炒作不见重组收效呢？

“这个可能性不大。”10月17日，松发股份董事会布告办公室的联系责任主说念主员在摄取记者电话采访时暗意，前次安徽利维能的重组其实内行都思积极鼓吹其收效，但后续在鼓吹工夫发现该宗旨公司的磋磨情况有了环节变化，是以才赶走；而这一次的恒力重工，由于是控股股东的钞票，基本面透明，且其属于新兴产业，发展出息也较为看好。

“这次重组，不管是从公司角度也曾从恒力重工角度开赴，内行都在积极鼓吹中。”该名责任主说念主员进一步向记者暗意，按照磋磨，这次重组的扫数历程大约在来岁3月份将一皆完成，“咫尺内行都是按照这个时分程度去倒推责任”。

恒力重工基本面疑团

天眼查平台自满，这次重组的宗旨公司恒力重工成立于2022年7月，其注册老本为5亿元。值得防备的是，在2024年9月30日，即松发股份暴戾停牌权术环节钞票重组本日，恒力重工的工商信息发生了一连串的变更，其中最引东说念主肃肃的场所，是注册老本由5亿元大幅加多至30亿元，从而激励商场对其刻意作念高估值的揣度。

此外，该公司的股东亦加多了3位，由此前的苏州恒能供应链搞定有限公司（下称“苏州恒能”）100%控股，变更为苏州中坤投资有限公司（下称“中坤投资”）握股50%、恒能投资（大连）有限公司（下称“恒能投资”）握股16.67%、苏州恒能握股16.67%、陈建华握股16.67%。由于上述新老股东背后的实控东说念主都指向陈建华，因此恒力重工的实控东说念主并无变更。

那么，这些新股东在重组前突击入股，究竟有何意旨呢？就此问题，记者按照其注册时登记的办公联系表靠近其进行电话采访，但是该联系电话一直处于无东说念主接听景况中。

把柄10月17日的公告，本次来回决策包括三大部分：第一部分是环节钞票置换，即松发股份拟以其握有的放浪评估基准日一皆钞票和磋磨性欠债与中坤投资握有的恒力重工50.00%股权的等值部分进行置换；第二部分是刊行股份购买钞票，即松发股份拟以刊行股份的口头向来回对方购买钞票，具体包括向中坤投资购买上述环节钞票置换的差额部分和向苏州恒能、恒能投资、陈建华购买其所有这个词握有的恒力重工剩余50.00%的股权；第三部分则是召募配套资金，即松发股份拟向不逾越35名特定投资者刊行股份召募配套资金。

当作宗旨公司，恒力重工的基本面无疑是商场最为良善的焦点，其估值的高下更是本次重组事项的关节一环。公告自满，放浪预案签署日，恒力重工船舶业务已细目排产新造船舶140艘，货值约108亿好意思元，船型包含散货船、VLCC、VLOC和集装箱船等，“跟着2024年船舶制造业务缓慢步入正轨，开工订单加多，2024年恒力重工的盈利才智将大幅提高”。

但公告同期自满，在恒力重工成立后的两年时分里，其功绩都很难言理思：一年赔本、一年微利。具体来看，2022年至2023年的贸易收入折柳为0.28亿元、7.68亿元，净利润折柳为-0.25亿元、0.04亿元。

记者查阅公开信息后发现，在此前陈建华权术入主大连热电（600719.SH）的过程中，西南证券（600369.SH）当作寂寞财务照看人，于2023年10月发布了《大连热电股份有限公司环节钞票出售及刊行股份购买钞票并召募配套资金暨关联来回之寂寞财务照看人推崇》。推崇自满，彼时的恒力重工正处于“无推行磋磨”景况。要是放浪2023年10月份仍然莫得推行磋磨，那么恒力重工是如安在畴昔扭转赔本并达成了0.04亿元的净利润呢？

更进一步的造访自满，在恒力重工取得微利的2023年，有好多业务来自关联来回，比如把柄陈建华旗下另一上市公司恒力石化（600346.SH）的公告，2023年恒力石化与恒力重工过火规章公司发生了2.07亿元的关联来回，来回事项为向其采购商品、开拓等；又比如松发股份2023年年报自满，2023年对恒力重工的应收账款余额为6.10万元，坏账准备为5250元。

详尽上述各式信息，恒力重工的基本面似乎很难让东说念主乐不雅。

“咫尺从已闪现的文献来看，恒力重工的功绩可能正如你所合计的那样好像没那么好，这背后是有一定原因的。”上述责任主说念主员对记者暗意，恒力重工是在2022年收购的（应为成立，疑为责任主说念主员口误），2023年才开动进入使用，导致它真的的效益还莫得展示出来。

陈建华的老本旧事

陈建华，男，中国国籍，无境外恒久居留权，1971年3月降生，工商搞定博士，高档经济师，自2003年8月于今任恒力集团董事长、总裁。相关于公告上的这些先容，投资者对陈建华的印象则更多地是“老本大佬”，因为其身影时时在A股商场裸露，咫尺名下领有恒力石化、松发股份两家上市公司，且一度接近收效入主大连热电。

2015年，陈建华看上了大连市国有钞票投资磋磨集团有限公司旗下的上市公司恒力石化（彼时的股票简称为“大橡塑”），后经过一年的权术，并通过环节钞票出售、刊行股份及支付现款购买钞票、刊行股份召募配套资金、股份契约转让等一连串操作，最终于2016年收效借壳上市。

在此之前，大橡塑的主营是橡胶塑料机械行业，2015年的贸易收入为8.41亿元。后续跟着陈建华的入主及一连串的老本运作，恒力石化收效转型为石化行业的龙头企业，2023年贸易收入高达2348.66亿元。

总市值方面，恒力石化亦从2015年的20亿元傍边增长至咫尺的千亿元级别。在此工夫，恒力石化的股价更是一度走出了涨幅逾越20倍的大牛行情。陈建华亦由此求名求利。

在收效运作恒力石化之际，2018年，陈建华看上了松发股份，并斥资8.20亿元取代林说念藩、陆巧秀配头成为松发股份新的实控东说念主。这一股权转让激励了上交所的问询，对此，松发股份阐明称，陈建华的入主有助于“增强公司的中枢竞争力，提高公司的握续盈利才智”。

但事实是，松发股份的贸易收入从2019年开动运动6年下滑，归母净利润更是在2021年开动运动3年赔本。恰是在这么的配景下，2023年6月份，松发股份权术了收购安徽利维能控股权的运作，但这一环节钞票重组事项最终以失败告终。

相同在2023年6月份，陈建华又看中了大连热电，并权术通过环节钞票出售、刊行股份购买钞票、召募配套资金等口头将旗下的康辉新材料科技有限公司注入上市公司，从而达到入主大连热电的目的。这一老本运作权术了一年多时分，大连热电以至在2024年4月份发布了《环节钞票出售及刊行股份购买钞票并召募配套资金暨关联来回推崇书（草案）（改良稿）》，但却在8月份宣告赶走该重组事项。

在8月份折戟于大连热电后，陈建华于9月30日便掉头再次布局松发股份，紧接着10月17日出炉环节钞票重组预案，拟将旗下的恒力重工注入上市公司。

从文书停牌到决策出炉，中间间隔时分特地短，那么，这次重组究竟是仓促上阵也曾早有权术？在经过了运动屡次不太收效的老本运作后，陈建华此番老本布局又将迎来怎样的结局？后续记者将握续良善。

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