本文是《极简投研》的第410篇著作。著作仅记载个东说念主念念考，不组成投资提倡，作家莫得群、不收费荐股、不代客搭理。 在康宁病院那篇投研著作中有过胪陈，关于病院这门买卖，概述性三甲病院可能并非是好的投资赛说念，相关词，针对某个细分范围的专业病院，却可能是好的投资行止。

正因为如斯，此前与环球共享了肿瘤专业病院——海吉亚医疗，精神专业病院——康宁病院，从某种角度来说，通策医疗和爱尔眼科，划分属于牙科、眼科的专业病院，而今天与环球共享的则是整容专业病院——华韩股份。 一、华韩股份概述 华韩股份主营整形科（66%）、好意思容皮肤科（32%）、牙科（2%）。

公司旗下有6家病院2家门诊 ，6家病院划分是南医大友谊整形病院、四川悦好、北京华韩、长沙华韩、南京奇致华韩、青岛华韩，其中，南医大友谊是公司旗舰店；2家门诊打得南医大友谊的牌号，划分开在扬州和常州，算是南医大微缩版。

值得一提的是，华韩股份在股转系统，不在主板，实质上，华韩股份可能是我参谋的第一只来自于股转系统的股票，虽然也有可能之前参谋过其他的，仅仅我方莫得选藏，但毫无疑问的是，华韩股份是我写得第一篇出生于股转系统的股票著作。

我的参谋念念路是，无论出生，不管是在那处上市，不管身处什么行业，只如若优秀的投资地方，都值得参谋，都值得投资。

股转系统是继上交所、深交所后，我国的第三个股票来回阛阓，股票以400来源，涨跌幅度是5%，股转系统俗称冥界，是故去的股票在地下的冤魂，虽然有东说念主的地方就有江湖，因而，那里未必也会充满搏杀和构兵，只不外莫得东说念主选藏覆没。 二、华韩股份的投资逻辑 关于医好意思行业，在爱好意思客那篇著作中有所胪陈，概言之，当今扫数这个词医好意思行业的中下流都乌烟瘴气的，咱们从医好意思行业惊东说念主的获客本钱也不错一得之愚，通过好意思容院、好意思发店等渠说念获得的客户，其客户缴费中约80%都是销售用度，确切花在璀璨上的本钱不及20%。

背后原因即是：医好意思机构鱼龙混合，医好意思技巧错落不都，同期由于医好意思居品全是私费，医保再大方，也弗成能大方到把医好意思纳入医保，因而对这种很费劲、却是刚需的医好意思，监管上也有些松弛，毕竟不是朕的钱。

最终即是，医好意思机构日趋短视，获客社区更是功利，再加上屡见报端的医好意思事故，愈加让破费者仗马寒蝉，勇于作念医好意思的都是英雄。

而同为假想整形病院的华韩股份，在同业的烘托下，可谓束身自修的莲花。

JCI（Joint Commission International），是全球病院惩处质料最高法式。国内通过海外JCI认证的医好意思类病院仅有5家，华韩独占4家，而华韩一共唯有6家病院。由此可见，华韩股份代表着国内医好意思技巧的巅峰，是众昧了良心的医好意思机构中，最良心的医好意思机构。

与同业们赛马圈地，拚命砸告白不同，公司在深耕易耨，逐渐培养东说念主才，逐渐孵化区域级病院，逐渐通过旗舰总院往外扩门诊，公司延伸速率很慢，到其时每一步都是安常守分。

除此以外，公司的财务情状也荒谬优秀。营收多年来稳步、捏续增长；净利22年触底，23年同比翻倍；盈利才气还好，23年，毛利率44%，净利率9%；财富欠债结构看起来很差，财富欠债率65%，可是大部分是协议欠债，是幸福的烦躁；现款流充沛；假想现款流净值极好，是净利润的约3倍；分成极好，股利支付率在70%-100%之间；轻财富，商誉0.2亿。

由此可见，医好意思病院，真的是荒谬优质的赛说念，可悲可叹的是，在这么好的赛说念中，大部分医好意思机构被短期利益所迷惑，最终落得个白花花地面真干净的下场。

另外，医好意思机构，无疑是一个极大的阛阓，华韩股份翌日前景万里，写到这里，我才后知后觉：是不是医好意思机构本人的发展即是快不得的？医好意思机构，慢即是快。 三、华韩股份的估值 当今，公司市值9亿，动态PE=14.6，静态PE=10.7，我不了了股转系统的估值要领，至少从主板阛阓的估值风气来看，当今公司很低廉。另外，哪怕从K线图角度来看，公司股价21年触顶，最高78元，而如今，收尾24年12月19日，公司股价唯有11.25元。

我感到我方又发现了一只极好的股票，近况极好，翌日可期，因而可能会拿出部分仓位建仓公司，一方面，学习股转系统的来回要领，另一方面，公司本人亦然荒谬优质，值得长久投资，以致值得重仓，如果哪天，华韩股份约略脱离冥界，回到主板，信服届时，事先对公司的投资将有极其优异的酬金。

巴菲特说开yun体育网，范围是功绩的敌东说念主，我方当今的范围很小，是以到处都是这种大资金看不上，但关于小资金却极其友好的投资地方。 维持，是最真挚的招供！

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