北京时刻2025年8月12日晚好意思国劳工部公布7月通胀数字。其中：

　　同比：CPI+2.7%，预期+2.8%，前值+2.7%；中枢CPI+3.1%，预期+3.0%，前值+2.9%。环比：CPI+0.2%，预期+0.2%，前值+0.3%；中枢CPI+0.3%，预期+0.3%，前值+0.2%。

　　中枢不雅点

　　■ 7月CPI抓平

　　7月好意思国CPI与中枢CPI走势分化昭着，揭示出通胀的结构性特征。总体CPI同比高涨2.7%、环比0.2%，低于阛阓预期，受汽油与动力价钱下落株连，露出短期波动项对举座物价的压制作用；中枢CPI剔除食物与动力后同比升至3.1%、环比0.3%，主要受住房、医疗、交通运载等服务价钱高涨鼓励，反应工资与东说念主工老本的粘性撑抓。商品端通胀举座和煦，仅二手车、新车等关税敏锐品类有小幅高涨，动力与部分食物价钱回落平时了压力；服务端通胀韧性更强，剔除住房后的服务价钱同比涨幅创半年新高，文娱、医疗等界限涨幅显赫。

　　■ 和煦通胀助推降息预期

　　本次好意思国7月CPI数据总体和煦，环比高涨0.2%、同比2.7%均低于阛阓预期，而中枢CPI虽升至3.1%但涨幅可控，缓解了阛阓对关税激励全面通胀上行的担忧。长入此前疲弱的非农数据，利率掉期露出9月好意思联储降息25个基点的概率速即升至95%以上，年内累计降息50个基点的预期升温。受降息预期鼓励，金融阛阓风险偏好养息，好意思股三大股指期货短线拉升，短期限好意思国国债收益率下行，好意思元指数走低，现货黄金一度冲高，露出资金在利率下行预期下向风险金钱与避险金钱双向流入。

　　■ 风险

　　● 专题阐明20250813：《服务疲软与和煦通胀共振推升降息预期——好意思国通胀系列十七》开yun体育网。

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